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兴业研究:疫情最坏将致全球产出下降1.3万亿美元 原油半导体等成痛点

2020-03-07 21:48:27 来源:网络整理 作者:匿名 阅读:76次
标签: 程度,总值,农产品,综合,疫情

原标题:兴业研究:疫情最坏将致全球产出下降1.3万亿美元 原油半导体等成痛点 来源:金融界网站

新冠肺炎疫情肆虐两个月并蔓延至全球,GDP增速所受影响成为市场关注焦点。

3月4日,兴业银行首席经济学家鲁政委团队发表宏观研究专题《疫情对GDP的影响:中国与全球》。鲁政委团队表示,种种迹象表明,中国作为全球供应链的重要一环,其生产活动暂停将对全球生产具有系统性影响。

该报告基于当前新型冠状肺炎疫情的发展现状及中国国内复工情况,做出4种情景假设并依据全球投入产出表预测了本次疫情对中国、全球及其他经济体2020年实际GDP增速的影响。

零部件、农产品、原油、半导体、旅游领域影响明显

鲁政委团队认为,新冠状肺炎疫情主要通过中国进、出口两方面影响全球生产:一方面,中国作为第一大商品出口大国,其出口尤其是零部件出口活动暂停可能中断其他经济体生产活动;另一方面,中国作为全球第二大进口大国,中国进口减少意味着对其他经济体需求下降。

从出口来看,入世以来(2001年)中国在全球出口中的占比不断上升,在全球垂直化专业化分工不断深化的背景下,中国零部件出口在全球已占有重要位置。以机械制造业零部件出口为例,中国电视和无线电发射机以及有线电话电报设备零部件出口比重高达 46.2%。

鉴于国内各地完全复工的时间被进一步延长,海外其他经济体又对来自中国产品采取了不同程度进口限制,在供需两端的双重压缩下,中国出口显著下滑,其中出口集装箱指数通常在春节后一周回落、之后出现回升,而当前出口集装箱指数回落幅度超出季节性,折射出口疲软。

从进口来看,中国目前作为全球第二大进口大国,中国农产品、原油、半导体进口均位居世界前列。以原油为例,入世以后中国原油进口数量由2003年的5.2%上升至2018年的20.5%,主要原油出口市场在短期内难以寻找同等规模的市场替代。

伴随新冠状病毒肺炎疫情爆发,中国多地进行交通管制,居民出行下降导致原油需求下降。数据显示,春节后中国进口邮轮运价指数出现断崖式下跌,由春节前的1646下降至春节后的828,折射原油进口大幅下降。

此外,世界旅游及旅行理事会数据显示,2018年中国旅游业对全球GDP的综合贡献高达10.4万亿元(15090亿美元),居世界第二位。2019年中国旅游服务进口总值达2547亿美元,占中国服务进口总值的50%。本次疫情爆发时期正值春节旅游旺季,对全球尤其是东南亚等地旅游收入将造成一定影响。

最坏情况下全球产出下降1.3万亿美元GDP增速降0.45%

基于以上分析,鲁政委团队对全球产出影响作出4种情景假设,并依据WIOD(WorldInput-OutputDatabase)提供的世界投入产出表进一步计算出进出口各行业出口及进口的减少额,从产业链的角度量化了不同情形下中国新冠肺炎疫情对中国及全球其他经济体产出的全价值链影响。

情形一,疫情在3月底结束。中国各行业的进口减少将造成全球总产出减少3447.21亿美元,造成全球GDP增速下降0.14个百分点;中国各行业的出口减少将造成全球总产出减少8239.03亿美元,造成全球GDP增速下降0.26个百分点;进出口综合影响将造成全球GDP增速下降0.4个百分点。

情形二,疫情在4月底结束。中国进口减少将造成全球总产出减少3756.49亿美元,全球GDP增速下降0.16个百分点;中国出口减少将造成全球总产出减少8978.15亿美元,全球GDP增速下降0.28个百分点;综合影响造成全球GDP增速下降0.44个百分点。

情形三,疫情在5月底结束。中国进口减少将造成全球总产出减少3787.70亿美元,全球GDP增速下降0.16个百分点;中国出口减少将造成全球总产出减少9052.66亿美元,全球GDP增速下降0.29个百分点;综合影响全球GDP增速下降0.44个百分点。

情形四,疫情在6月底结束。中国进口减少将造成全球总产出减少3818.84亿美元,全球GDP增速下降0.16个百分点;中国出口减少将造成全球总产出减少9131.48亿美元,全球GDP增速下降0.29个百分点;综合影响全球GDP增速下降0.45个百分点。

分经济体看,中国台湾地区经济增速或下降1.1-1.21个百分点,韩国则下降0.69-0.76个百分点,印度尼西亚下降0.61-0.67个百分点,澳大利亚则下降0.42-0.46个百分点,巴西则下降0.33-0.37个百分点。

标签: 程度,总值,农产品,综合,疫情
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